来自北京中关村、天津滨海、上海张江及武汉东湖等四个高新园区的8家企业7日正式挂牌“上市”，成为首批新三板扩容试点企业。这意味着备受争议又几经浮沉的新三板扩容终于修成“正果”。在市场对新三板充满期待之余，有业内人士担心，在制度未变的情况下，新三板难以突破交投不活跃、融资能力不强等瓶颈。专家建议，应改革现行制度，完善配套政策。

新三板扩容启动

新三板设立于2006年1月，全称“非上市股份有限公司代办股份转让系统”，定位于为初创期高成长型、创新型企业解决股权筹资、资产估值、风险投资、股权交易等问题。主要要求企业运作规范、主营业务突出、具有持续经营能力，对财务指标没有硬性要求。因此，“新三板”受到了许多有迫切融资需求却无法“上市”的成长型企业的青睐。

8月4日，证监会宣布按照总体规划分步推进、稳步推进的原则，在中关村的基础上，增加三家新三板试点：上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术开发区和天津滨海高新区。

9月4日，中国证券业协会正式对外公布了进入“新三板”首批扩容试点的8家企业名单。

企业融资渠道增多

新三板是国内资本市场创新的重要组成部分，对构建我国多层次资本市场体系迈出了重要一步。与主板、中小板和创业板的股票上市发行实行审核制不同，新三板市场在中国证券业协会的严格监管下，实行备案制。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，推出新三板，可以有效分流IPO，减轻场内市场的压力；另一方面，获批新三板试点，将进一步吸引风投、创投机构汇集到四个高新区，推动VC、PE等扎堆发展，解决中小微型企业的融资难问题。

国泰君安预计，未来2至3年，新三板的挂牌公司数量有望接近4000家，是沪深两市公司数量的1.5倍，新三板市值约1.2万亿元，约占沪深两市市值的5.3%；就远期来看，挂牌企业数量有望超过1.5万家。

应注重制度建设

不过，也有部分人士担心，新三板扩容会分流主板、创业板资金，对大盘短期产生压力。

华安证券分析师张兆伟认为，新三板扩大到4个园区，规模大了4倍，未来可能还将进一步扩容。如果大量企业在新三板挂牌，新三板必然分流中小板、创业板的资金，短期来讲对市场偏空。

据统计，中关村代办股份转让系统运行6年以来，挂牌企业定向增资额累计仅为17.17亿元，单次融资额只有几千万元，与主板日均百亿元以上的交易量不可同日而语。（每日商报）